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〃我们应该从中吸取教训，〃凯斯对我说，〃我想在我做合同工作人员的第一两周的时候，我有一天睡醒觉，突然意识到，即使我突然有一天发了一笔横财，我还是会天天去上班的。〃
不过，凯斯和其他人很快就会知道，Google的员工在IPO之后，想要抑制住出售自己股票的冲动，是非常困难的。毕竟，如果你持有的股票的价格是每股200美元，而它的发行价格是85美元，如果你还不出售它的话，不是很疯狂的吗？
第51节：历史上罕见的首次公开募股
作者：＇美＇约翰·巴特利
历史上罕见的IPO
2004年4月29日，Google提交了毫无疑问在最近人们的记忆中，最不同寻常的S1表格，也就是正式的公开发售股票文件。在这份文件中，Google宣布它将要出售价值2718281828美元的股票。这个数字看来随意，实际上却是自然常数e的数学值。e的概念就像圆周率一样具有特殊的性质，并且为严肃的数学极客所熟知。Google利用实际的发售金额，开了一个学术圈的人可以心领神会，而外人根本看不懂的玩笑，它这样的做法实际上等于是在宣布：极客们在掌权。类似的宣言已经发表了不止一次了。最早的一次就是Google宣布放弃传统的IPO运作方式，而采取未经检验的、经过修改的被称为〃荷兰拍卖法〃的方式来配售股票，这是一个轰动一时的新闻。（WRHambrech并未领导这次拍卖，但是，他确实同许多更传统的投资银行一起参与了这次IPO的运作。）
Google上市的S1表格足有一百页厚。它以一封写给未来持股人的信开始，这封信由拉里·佩奇起草，题目是《给Goolge持股人的业主手册》。在这封信里，佩奇大致介绍了他、布林还有施米特打算如何经营公司。这封信同时还可以被作为一份宣言，宣布Google到底是一家什么样的公司，它是公司的创办者们对自己的公司在世界上的定位的声明。因为根据美国证券交易委员会的规定，股票发售期间发行股票的公司需要有一段进入沉默期，所以，这封信就是公司创办人唯一一次在全世界面前为自己下定义的机会。这封信并未让人失望。
这封信是以非常个人的口气来说的，层层递进，有时候带有自卫的口气，它的目的是为了回答投资者们最关心的问题。它宣称，Google是与众不同，别具特色和非常优秀的公司。同时，它还起到了警告和自我开脱的作用，宣布以后Google不会走人们期待中的上市公司应该走的道路，因为它是独一无二的。〃我们是不同的，也是更出色的，〃这封信的调调就是这样的，〃我们最明白该怎么做。〃佩奇的第一句话总结了这一切：〃Google不是一家遵守常规的公司。我们也没有打算做那样一家公司。〃
这封信让华尔街内外不少人感到困窘。从华尔街的角度来说，这封信就像是伸出中指的无礼挑衅。著名的金融资本家和坚持民间风格的华尔街英雄沃伦·巴菲特（WarrenBuffett）给了佩奇很多启发，佩奇在信中引用了他的理论，并宣布Google将会保持相当的自主权，这对于一家新上市的公司来说是非常少见的。〃过去，Goolge成功的关键在于它的独立自主和明确集中的目标，而且我们认为这也是Google未来成功的基础。常见的上市公司股权分配制度会危及这些重要的基础。〃佩奇写道，〃因此，我们设计了另一种公司经营结构，这种结构可以保护Goolge的创新能力，并保持它最显著的特色。
在这封信和S1文件的其它部分，Google勾勒了一个〃不同表决权（dualclass）〃股份结构，在这个结构体系之下，公司创办人和高级管理人员控制的股票比普通持股人手中的股票具有更大的投票权。根本说来，佩奇和布林两人一共持有他们一起创立的这家公司的30％的股票，但是他们可以左右公司需要做出的每一个重要的决定，因为，他们的每一张股票的投票权是他们将要在股票市场上公开发售的股票投票权的10倍。
这样的不同表决权股份结构在上市公司中非常少见，不过在家族拥有的传媒企业中却非常普遍，比如华盛顿邮报公司和《华尔街时报》的所有者道琼斯公司。〃这样一种结构最重要的作用就是，使公司的领导团队，尤其是谢尔盖和我对于公司的决策和命运具有相当程度的控制权。〃佩奇写道，〃尽管这样的结构在股份制公司中不太常见，但是在传媒行业中却是司空见惯的，而且对于那些企业来说是至关重要的……不同表决权股份结构使得这些公司，即使是在季度财务报表产生波动的时候，也可以专注于其核心的、符合其长远利益的严肃新闻的报道工作。〃
佩奇和布林还有更加标新立异的计划。佩奇宣布，除了选择荷兰式拍卖和不同表决权股份结构，Google不会为华尔街提供传统的盈余指南；而且也不会试图稳定其盈余以造成公司稳步成长的印象。进一步巩固公司不同凡俗的行事风格，佩奇简单介绍了他、布林和施米特三个人怎样共同管理Google，明确地传递了这样一个信息施米特虽然是一个主要的领导者，但是绝对不是对公司任何一项决定拥有最终决策权的人。
总而言之，在股票发售、公司管理、与投资者的沟通还有管理结构这些方面，Google在很大程度上打破了华尔街的常规。毫不奇怪，Google的上市材料必然会带来褒贬不一的新闻报道。其中一部分的原因是因为沉默期的规定，公司没有办法为自己辩护，同时，也因为华尔街的某些代表人物巴不得能够挫挫Google的锐气，惩戒一下它毫不掩饰的狂妄自大。
〃我没想到会造成这么强烈的反应，〃布林后来告诉我，〃确确实实没有。〃
两位创办人也许没有预料到他们的处世方式会带来如潮的批评声浪，不过Google的风险投资人却清楚地知道这是必然的结果。根据与他们密切接触的人的说法，他们对两位创办人坚持破坏华尔街的规矩十分不满。〃我想我们的态度是'还是不要太招摇的好'。〃一位投资人在上市文件公开的那一周，对《纽约时报》这样说道。
Google也受到了技术产业界元老们的尖刻批评。这些老资格曾经见到过许多公司上市，感觉Google公司那些家伙也许是过于自我陶醉了。〃Google想要烤制自己的蛋糕然后独自享用。〃莲花公司的创办人，同时也是一位久经沙场的硅谷投资人米奇·卡普尔（MitchKapor）在自己的博客上写道，〃Google说：'把你们的钱给我们，我们会卖给你们一张彩票。我们知道自己在做什么，所以如果你们能够左右我们的行为的话，就会妨碍我们的事业。坐在后排，享受你的旅途就行，不要操太多心。'〃
而其他人的指责更加不客气。一位搜索行业的企业家给我发了下面这封电子邮件：
这种做法太不成熟了，完全以自我为中心……假装这个短期的成功仅仅是依赖于佩奇和布林的革命性经营思路，这太可笑了。我对律师们允许他们保留这封信的唯一解释就是，这些律师希望在目前的Google崇拜热消退之后，看到人们把它扔到他们脸上。而且，那时候他们的境遇会比现在悲惨得多。
不过，最后还是金钱有发言权。尽管佩奇的信引起了广泛的争议，但是S1文件中还首次公布了Google的财务状况。毫不夸张地说，它们是非凡的。Google的第一份公开收入报告显示，公司的利润在2004年就几乎突破了1亿5000万美元，而公司2003年的利润也超过1亿美元。事实上，这还是因为结算需要而削减后的数字。2003年公司的收入就已经超过了5亿美元，而营业利润率高达60％以上。根据风险投资资本家米奇尔·凯兹曼（MitchellKertzman）对《华尔街时报》的说法，这样的财务状况简直〃叹为观止〃。在财务数据这方面，Google也证明了自己是一家与众不同的公司。
第52节：股票发行一波三折1